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　　南京市中级人民法院一审认为，徐翔、徐长江互相配合操纵文峰股份股价，共同实施了操纵证券交易市场的行为，应对投资者的损失共同承担赔偿责任。上市公司股份受徐长江控制、指使，发布利好消息，造成投资者损失，对案涉操纵证券交易市场行为的发生具有过错。南京市中级人民法院于2024年8月30日作出（2021）苏01民初2281号民事判决，判令徐翔、徐长江赔偿投资者损失，上市公司文峰股份承担连带赔偿责任，上市公司文峰股份向投资者实际承担责任后有权向徐翔、徐长江追偿。

　　一审宣判后，徐长江、上市公司文峰股份不服，提起上诉。江苏省高级人民法院经审理认为，一审判决对于徐翔、徐长江的责任认定正确，上市公司文峰股份的行为客观上为徐翔、徐长江操纵证券交易市场提供帮助，应向投资者承担连带赔偿责任。即便上市公司文峰股份系被实际控制人控制、驱动实施不当信息披露行为，因其自身治理失范，内控机制失灵，对由此造成的投资者损失，仍应承担相应赔偿责任。前述责任主体相互之间能否追偿问题不属于本案审理范围，据此，江苏省高级人民法院于2024年12月26日作出（2024）苏民终1446号民事判决，判令徐翔、徐长江、上市公司文峰股份连带向投资者承担赔偿损失责任。