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尽管这一策略在短期内为PE创造了可观回报,但市场观察者对此表示担忧。有人指出,随着企业的负债水平不断攀升,PE所采用的“股息资本重组”或许会使所投资公司面临更大的财务风险。一些专家对PE是否在收回初始投资后,依然保持足够的动力向企业投入风险资本表达了疑虑。FoxLegalTraining的杠杆融资专家Sabrina Fox提到,“在缺乏股权出售这个退出机制的情况下,通过债务来收回股本的做法,存在不可预测的风险。”
例如,汽车电池制造商Clarios International Inc.近期通过借债向PE股东派发了高达45亿美元的股息,这一交易是有记录以来最大的股息支付之一。收到股利的PE包括Brookfield Asset Management Ltd.和Caissede Depot et Placement du Quebec,根据知情人士透露,他们从交易中获得的回报达到了初始投资的1.5倍。这一案例无疑为PE在当前经济状态下,通过信贷市场实现回报提供了生动的实践依据。